4月以来，已有多家房地产公司借道信托实现融资，包括世茂股份（600823）、泛海建设（000046）、首开股份（600376）等知名开发商。

　　财务费用较高

　　根据阳光城公告，汇泰房地产目前注册资本50，000万元，其中阳光城持有75%股权，名城地产（福建）有限公司持有25%。阳光城及名城地产按照各自出资比例持有对汇泰房地产50，000万元的应收债权。

　　根据方案，首先，阳光城、名城地产与中信信托签署《汇泰房地产增资协议》。中信信托以信托计划资金向汇泰房地产增资50，000万元，汇泰房地产原股东维持原出资金额，本次增资完成后原股东持股比例相应下降。本次增资完成后，汇泰房地产注册资本增至100，000万元，中信信托持有其50%的股权，阳光城持有37.5%股权，名城地产持有12.5%股权。

　　其次，阳光城、名城地产与中信信托签署《汇泰房地产之债权转让协议》，中信信托受让阳光城及名城地产合计持有的对汇泰房地产50，000万元的应收债权，汇泰房地产按照该协议的约定向中信信托偿还该笔债务，在此协议项下，汇泰房地产与中信信托签署《还款协议》，约定有关还款的具体安排。

　　阳光城表示，本次发行信托计划旨在增强汇泰房地产的自有资本金能力，推进项目的开发建设进度，增强项目开发的资金配套能力。

　　对于资金成本，阳光城表示，本次发行信托计划行权资金成本及汇泰房地产承担利息费用对比银行同期贷款利率相对较高，将增加汇泰房地产的财务费用，但本次发行信托计划涉及交易由公司控股股东提供了连带责任担保，有效减少和降低了公司需要提供的其他担保条件。

　　本次发行信托计划增资前，阳光城持有汇泰房地产75%股权；增资完成后，公司将持有汇泰房地产37.5%股权，汇泰房地产不再系公司合并会计报告单位。

　　多家开发商借道信托融资

　　公开资料显示，4月以来已有多家房地产上市公司借道信托实现融资。

　　世茂股份（600823）委托中铁信托对外发售“丰利41期世茂股份集合资金信托计划”，规模为1亿元。首开股份（600376）拟向中国对外经济贸易信托有限公司申请信托贷款，额度不大于15亿元。泛海建设（000046）联合大股东与北京国际信托签订增资协议，由北京国际信托出资20亿增资公司子公司泛海东风，增资完成后，北京国际信托将持有泛海东风46.51%股权。

　　而根据信托业协会公布的数据，去年底房地产信托余额为4323.68亿元，在当时全部资金信托中占比14.95%，今年一季度末，房地产信托占比同比增加了4.94%。

　　针对房地产信托业务当前现状，银监会主席刘明康曾明确表示，要对当前房地产市场出现的一些新苗头密切监测、加强研判，加强房地产信托业务的监管。