随着上市公司半年报披露接近尾声，已有20家上市券商公布了半年报。上半年上市券商营收和净利润双双飘红已是业内共识。

　　净利润方面，只有华林证券微有下降，10家券商同比增幅超100%；投行业务方面，马太效应明显，中信证券、国泰君安证券投行业务收入均超10亿元；中小券商弹性大，方正、东北等券商投行收入同比增幅均超80%；自营业务方面，中信证券自营收入超70亿元，国泰君安自营收入超46亿元，同比增幅均在50%左右；而资管业务方面，9家券商资管收入水平同比下滑，占比半数，券商资管仍在艰难转型之中。

　　以龙头老大中信证券为例，中信证券今年上半年实现营业收入217.91亿元，同比增长9.00%；实现归属于母公司股东的净利润64.46亿元，同比增长15.82%；基本每股收益0.53元，同比增长15.22%。

　　不过，值得关注的是，与其他细分业务相比，券商资管业务是今年上半年唯一仍在下降的板块。在资管新规落地后，资管行业“去通道”“降杠杆”的趋势仍在延续。

　　在20家上市券商中，10家资管收入水平同比下滑，占比半数，有11家资管业务净收入不足1亿元。举例来看，华西证券半年报显示，今年以来，资产管理行业监管新规给行业带来持续影响，全行业业务规模进一步缩减，资产管理行业面临回归主动管理的转型压力。太平洋证券也公开表示，报告期内受资管新规和结构性去杠杆影响，公司有序压降通道业务管理规模，资产管理手续费净收入下降。

　　中信建投证券分析师赵然表示，以科创板注册制试点为契机，多项资本市场改革政策陆续落地，包括但不限于融资融券、沪伦通、股指期货、券商托管结算、再融资等领域，为券商拓宽业务疆界。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进，证券业供给侧结构性改革将持续深化，综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。